疫情下债券市场的特别行动

全民财经网2020-04-26

2020年初新冠病毒迅速传播,至四月中旬,全球累计确诊病例已超过二百万,近200个国家受到不同程度的影响。疫情冲击下,各国陆续面临诸多难题:医疗设备如何补全?资源如何不被.

2020年初新冠病毒迅速传播,至四月中旬,全球累计确诊病例已超过二百万,近200个国家受到不同程度的影响。疫情冲击下,各国陆续面临诸多难题:医疗设备如何补全?资源如何不被挤兑?隔离封城对经济打击多大?如何救助失业人群及小微企业?

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为了应对疫情,各国政府先后出台了各类救助项目。3月下旬美国通过了2.2万亿美元的经济刺激计划,针对公共卫生、个人、小微企业、大公司、各州政府等,提供不同程度的救助资金,其中包括失业救济金、消费刺激券、企业纾困贷款等。疫情局势下,发展中国家尤其脆弱,更需外界支持。3月11日,世界卫生组织宣布新冠疫情“全球大流行”的当天,世界银行属下的IFC(国际金融公司)成功发行了一只“抗疫社会债券”(Covid-19 Social Bond),专门用于稳定就业和降低疫情的经济冲击。

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这只社会债券发行规模为10亿美元,发行期限3年,由美国银行、巴克莱银行等多家金融机构联合承销。参与此次债券认购的投资机构高达59家,认购倍数超过2.5倍,但最终的发行利率仅比同期限美国国债收益率高出4.4bp,凸显了市场的认可度。

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何为社会债券? 麻城教育网 http://www.machengedu.cn

为什么IFC发行的社会债券受到如此追捧?尤其是ESG投资机构,在发行过程中一路追到最后,其中有瑞士的蓝色果园影响力债券基金、北欧的社保基金等。究其原因,该债券带有的“社会”标签,是发行溢价的来源。社会债券,又名“社会责任债券”,武汉新闻网,是指募集资金用于具有积极社会效益项目的债券。

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什么是社会效益项目呢?这类项目具有针对性,以特定人群为对象,旨在帮助它们解决特定的社会问题,以达成积极社会效应。在此,特定人群常是边缘化群体,如贫困人口、残障人士、失业人群等,特定社会问题涵盖基础设施、健康医疗、平价住房、食品安全、教育和职业培训、金融服务、就业机会等。为沟通方便,近年来积极社会效应更常被放在联合国十七项可持续发展目标(sustainable development goals, SDGs)的框架下,譬如健康医疗对应于SDG#4、教育和职业培训对应于SDG#4、就业对应于SDG#8、基础设施对应于SDG#9等。

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新冠病毒疫情凸显了公共卫生系统的“破洞”,在防疫意识不足与欠缺准备下,医疗物资严重缺乏,尤其是呼吸器、口罩及防护衣。但疫情的影响不止于此,还有严重余波和间接影响。间接影响方面,为降低疫情传播,必须封城隔离、停工停学、关闭边境,严重波及很多行业,如餐饮业、旅游业、制造业等。另外,疫情也造成全球供应链间断,据美国«财富»杂志的调查,有高达九成的全球大企业都面临供应链受阻的问题。 武汉新闻网 http://www.wh-edu.cn/

这次新冠病毒疫情另有一个特殊之处:原本最脆弱的群体,如老人、慢性病患、临时短工、贫穷人口、偏远地区民众等,受本次疫情影响最严重,中外皆然。譬如,全球近十亿小学生因疫情而必须上网课,网费大增,但若没钱买网卡,学习就会受阻。因此,疫情加剧了原本存在的“数位落差”(digital divide),更凸显了其中的城乡差距与贫富区隔。

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