如何应对全球股市大跌?

全民财经网2020-03-20

自从新冠疫情在欧洲和美国大范围传播开始,全球主要发达国家的股市经历了大幅度下跌。下面是几个主要市场的从今年初开始的回报(以当地货币计,截至3月12日):美国标普500指.

自从新冠疫情在欧洲和美国大范围传播开始,全球主要发达国家的股市经历了大幅度下跌。下面是几个主要市场的从今年初开始的回报(以当地货币计,截至3月12日):美国标普500指数下跌23%;英国富时100指数下跌30%;德国DAX指数下跌30%;日经225指数下跌22%。 武汉新闻网 http://www.wh-edu.cn/

股市,一般都是有前瞻性的。如此幅度的下跌程度,很可能已经把接下来几个月发生的最坏情况都包括了进去,比如政要领导被新冠病毒感染,学校停课,工厂停工,像欧锦赛和奥运会这样的大型国际赛事可能会被延期或者取消,并由此引发经济衰退和失业率攀升。因此,很多读者最关心的问题之一就是:已经跌了那么多,市场还会继续下跌吗?什么时候停止下跌?

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很不幸的是,没人能知道这个问题的答案。这是因为,到目前为止,对于这个病毒,还有太多未知因素。比如,病毒的源头究竟在哪里?人和人之间是如何传播的?有哪些药物可能有对抗作用?病人恢复以后有多大可能会复阳,是否还会有传染性? 头条新闻 http://www.itvgov.cn

对于这些问题,我们有一些猜测。比如,病毒很可能和蝙蝠、穿山甲有关。如果参加那些多人大型聚会,被感染的机会就大大增加。病毒很可能通过手口接触和唾沫传播,但是否会通过空气传播则没有定论。对付该病毒的疫苗,很可能需要至少等到明年。

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上面讲的只是病毒方面的不确定性,接下来还有应对措施是否得力的不确定性。比如其他国家的民众,能否像中国老百姓那样,听从政府指挥,老老实实呆在家里不乱跑?当地政府,有没有魄力和执行力,在短时间内调动资源,给民众以足够信心,确保其医疗体系不发生挤兑。在控制疫情的同时,政府有没有能力把经济生产受到的负面冲击降到最低,并且在最短时间内恢复社会和经济秩序,尽快回到正常的生活状态。

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由于如此多的未知因素,要想准确预测病毒疫情对于股市的影响,几乎是不可能的。不管是病毒疫情以及应对措施,两方面都有各种不确定因素。在这种情况下,去猜测市场再跌多少,什么时候触底,其实和轮盘赌没什么区别。

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那么,在这种情况下,我们作为投资者应该如何应对呢?那就是坚持多元分散:即在每时每刻都确保自己的投资组合在资产和地域范围,尽量做到最大程度的多元投资。

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我们不妨来看一下这样一个简单的投资组合:50%的全球股票(MSCI ACWI)和50%的长期美国国债(VGLT)。这样一个投资组合,从今年初到现在(同样截至3月12日)的回报为:负3.3%。虽然其回报是负的,但是下跌3.3%的程度,足以让很多投资者安下心来,不再那么紧张不安。同样这个组合,在去年的回报为+20.5%,虽然不如同期的全球股市上涨那么多,但也不差。 银价网 http://www.yinjiaw.cn

和读者们举这样一个简单的例子的原因,就是想告诉大家,在股票投资中,哪怕只是加入一个不同的资产,就能够极大的降低投资组合的风险,同时也不会牺牲太大的投资回报,可谓一举两得。

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事实上,在任何时候,我们都应该在投资组合中始终保持政府债券,主要有这么几个原因:

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首先,债券和股票有负相关关系。说白了,就是股票下跌时,债券很可能上涨,这样就可以抵消一部分股票下跌造成的投资组合的回撤。基于过去40年(1980-2019)的统计数据显示,当美国股市在任何一年中下跌10%或以上时,BBTI论文期刊网www.bbti.cc,该年中长期国债的回报,有接近90%的概率回报为正。在今年,这个规律再次得到了验证。从1月初算起,全球股票(MSCI ACWI)下跌了24%,美国股票下跌了23%,而长期国债(VGLT)则上涨了16%。债券在投资组合中的价值,得到了充分体现。

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