金改11条:“资产管理”是“甜点”

全民财经网2019-07-23

7月20日,国务院金融稳定发展委员会办公室在央行网站上公布了11条金融业对外开放举措,在科创板上市的热潮中,市场对这11条开放举措并没有表现出太多的热情。在某种程度上,这.

7月20日,国务院金融稳定发展委员会办公室在央行网站上公布了11条金融业对外开放举措,在科创板上市的热潮中,市场对这11条开放举措并没有表现出太多的热情。在某种程度上,武汉新闻网,这也反映出金融市场的参与者在看待金融开放上的不同见解和立场。对于资本市场的投资者来说,受到科技进步以及巨大的国内消费市场加持的科创板,似乎有更大的想象空间。相较而言,外资准入举措经常被认为是“象征意义”大于“实质意义”,而对于外资金融机构来说,其在中国市场的长期踯躅不前,甚至一直被认为“水土不服”,也让其自身越来越正视并考量自身真正的比较优势。

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按照当年进入WTO的承诺,中国在2002年后对外资进入中国金融体系作出过一系列的开放举措,而当年的舆论几乎一边倒地高呼“狼来了”。而在多年发展后,外资在中国金融市场中所占的份额低得可怜。无论对于外资金融机构还是对于中国的监管机构来说,这样的一种景象似乎都与想象差距甚远。对于外资金融机构来说, 在“本土化”和“国际化”之间似乎很难找到“甜点”,即使金融开放举措不断被推进,但外资金融机构依然难以摆脱“戴着镣铐跳舞”的尴尬。 汉口学院自考 http://hkxy.ekedu.cc

而到了今年,中国推出的金融开放举措可以用紧锣密鼓来形容,5月银保监会刚刚推出12条相关开放举措,到了7月,金融稳定发展委员会再度推出11条新措施。从时代背景来看,这些举措固然可能与中美贸易谈判的节奏不谋而合,但更加重要的是,对于不断发展的金融系统和金融体系来说,金融开放的重点已经从传统的银行业务向保险、资产管理以及资本市场工具转移。而这可能是最新的这11条金改举措中最值得关注的政策方向。 一元特卖 http://www.1ytm.cn

在这11条金改举措中,有一条举措支持支持外资全资设立或参股货币经纪公司,这条相对独立,因为货币经纪公司本身是一个独特的金融生态。有三条是与债券市场高度相关的,包括允许外资评级机构进入中国债券市场、允许外资机构获得银行间债券市场A类主承销牌照以及进一步便利境外机构投资者银行间债券市场。这事实上是在资产端为外资金融机构作出了松绑。 银价网 http://www.yinjiaw.cn

但其他的7条举措则多数与保险和资产管理相关,包括鼓励境外金融机构参与设立、投资入股商业银行理财子公司;允许境外资产管理机构与中资银行或保险公司的子公司合资设立由外方控股的理财公司;允许境外金融机构投资设立、参股养老金管理公司、人身险外资股比限制从51%提高至100%的过渡期,由原定2021年提前到2020年;取消境内保险公司合计持有保险资产管理公司的股份不得低于75%的规定,允许境外投资者持有股份超过25%;放宽外资保险公司准入条件(取消30年经营年限要求);将原定于2021年取消若干金融机构(证券公司、基金管理公司以及期货公司)的外资持股比例的时点提前至2020年。 汉口学院自考 http://hkxy.ekedu.cc

显然,改革的大方向是允许和鼓励外资控股甚至独资,这表明了中国在金融开放上更加开放的态度和方向。很多评论将其解读为某种自信,但事实上即使有相当程度的开放,中国市场独特的监管环境仍然会让很多外资金融机构头疼。

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从国际金融市场的演变来看,资产管理已经取代商业和投资银行成为新的市场主流。这背后的重要原因是监管要求的变化,尤其是从资本金的要求来看,资产管理公司的资本金要求会相对比较宽松,同时在低利率的环境下,吸收存款再发放贷款已经很难让银行获得可观的利差,代客管理财富反而成为低利率环境下的流行趋势——客户也希望通过投资来避免落入“负利率”陷阱。此外,随着生活水平的提高,保险成为新的市场宠儿,越来越多的人购买保险,尤其是长期限的保险,导致了保险公司需要寻找长期稳定的投资渠道。因此,很多国际资产管理巨头背后往往有庞大的保险资产,这样的一种新型金融生态在本轮金融危机之后成为主流。 汉口学院自考 http://hkxy.ekedu.cc

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