科创板会是中国散户的“盛宴”吗?

全民财经网2019-06-18

2019年过半,中国的资本市场将迎来一场重大变革。继主板、中小板以及创业板后,时隔十余年,上海证券交易所迎来一个全新的板块:科创板。 不少人,特别是不少中国的中产人士,.

2019年过半,中国的资本市场将迎来一场重大变革。继主板、中小板以及创业板后,时隔十余年,上海证券交易所迎来一个全新的板块:科创板。 汉口学院自考 http://hkxy.ekedu.cc

不少人,特别是不少中国的中产人士,对于科创板更是满怀期待。原因无他,随着2018年资产新规的落地,“资产荒”的言论不绝于耳。而科创板的推出,至少提供了一个全新的投资品类,让中产们闲置的资产有所去处。不少人甚至期望,科创版的推出,将会提供像2013年创业版一样的“盛宴”。 爱家网 http://www.lovejia.cc

被冠以“中国版纳斯达克”称号的科创板和美国的纳斯达克究竟有哪些相似之处?“中国版纳斯达克”对于普通散户而言又意味着什么?我们又能从纳斯达克设立前后美国投资者结构的变化历程中借鉴到什么呢?

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科创板VS纳斯达克

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基于多维度分析,科创板与纳斯达克确有相似之处。 银价网 http://www.yinjiaw.cn

纳斯达克设立于20世纪70年代,那正是美国技术密集型产业蓬勃发展期,一批高新技术类中小企业如雨后春笋般出现。“硅谷”正是诞生于那段时间。回想当初,头条新闻,美国充斥着浓浓的科技创业氛围。而这正是日后美国发展的基石。 一元特卖 http://www.1ytm.cn

但就当时而言,由于达不到纽交所对于盈利以及收入的上市门槛,许多有融资需求的高新技术企业被资本市场拒之门外。显然,美国市场十分看中这些高新技术企业。为了让更多中小企业能够上市融资,纳斯达克应运而生。 爱家网 http://www.lovejia.cc

科创板的诞生,与纳斯达克有异曲同工之妙。近10年,中国的互联网大潮孕育出了一批以阿里巴巴、腾讯等为代表的优秀的科技企业。但由于A股同样设置了对于盈利、收入等要求的制度原因,国内资本市场只能将这些优秀的企业“拒之门外”。包括阿里巴巴、腾讯、美团点评等优秀的科技型企业,都选择了纽交所或者港交所作为上市的地点。

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科创板的推出,放宽了主板以及创业板对于企业盈利的硬性要求。从今往后,科技型公司在成长初期需要庞大的研发费用、盈利时间较长等问题,不再成为融资的绊脚石。毫不夸张地说,科创板的推出让更多的初创型科技公司有了在A股上市的可能。

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从面向对象的角度,科创板也与纳斯达克极为相似。纳斯达克以高新技术行业为主,包括软件、计算机、生物技术、通信、互联网科技等。而根据上交所发布的科创板指导意见,科创板主要欢迎六类企业,分别是新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业。 头条新闻 http://www.itvgov.cn

从上市条件和审核制度的角度,科创板采用的标准也和纳斯达克相类似。两者均采用多套标准衡量申请上市的公司,并且都将宽进严出的注册制作为审核制度。

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纳斯达克是美国散户的辛酸史

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纳斯达克的推出对于市场以及融资方而言,无疑是场“盛宴”。但是对于投资者特别是散户而言,却有可能是场灾难。纳斯达克的发展历程直接或者间接地见证了美国一大批散户的消灭。

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美国在1950年之前,基本都是散户的天下,散户持有流通股的市值占比曾高达80%。尽管散户在70年代纳斯达克推出时持股比例已有所下降,但仍然保持在70%以上。70年代至90年代,科技企业的爆发使得纳斯达克指数始终稳步走高,维持到90年代中后期,之后纳斯达克市场开始走向非理性繁荣。与互联网相关的股票受到投资者大力追捧,股价增长的速度远远超过其盈利增长的速度,估值泡沫化现象严重。到了90年代后期,科技股的市值占比从90年代初的7%左右升到了90年代末的35%以上。

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